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是中粮控制股份十八年上市路最佳的句号,降中

- 编辑:山西十一选五 -

是中粮控制股份十八年上市路最佳的句号,降中

智通财经APP获悉,大和发表报告称,中国粮油(00606)上半年纯利同比倒退40%,主要由于油籽饲料均价下跌拖累毛利率表现,销售成本提升亦影响盈利表现。该行预期,下半年油籽业务毛利率将回升,但回升幅度缓慢。该行降中国粮油2019-2021年每股盈利预测23%-27%,目标价自4.2港元下调至3.4元,维持“买入”评级,预计品牌业务及饲料业务需求恢复可推动下半年增长。

又见港股私有化,复牌大涨29%的中国粮油控股(00606)单日超12亿港元(单位下同)资金涌入,成交量达到上市十二年来的次高。智通财经APP了解到,主要从事油籽、大米、小麦及啤酒原料加工业务的中国粮油控股,于11月25日停牌并公告表示会有内幕消息刊发,11月28日盘前公司发布公告表示,中粮集团以较停牌前收市价每股3.17元溢价约34.07%的4.25元,向小股东提出私有化建议。目前,中粮集团与其透过Jumbo Profit International Limited及Wide Smart Holdings Limited共持有51.83%股权,收购各小股东其未拥有的股权需涉资高达89亿元,如购股权全被行使,资金则需要91.67亿元。公告发布后中国粮油控股随即复牌,公司股价受私有化消息刺激大涨29%至4.09元,当天成交量、成交额暴增至3.05亿股、12.32亿元,较前一日放大15倍,其量能仅弱于公司2007年3月21日上市首日成交的5.88亿股,颇有些首尾呼应的感觉。与其他一众私有化的公司一样,中国粮油控股同样表示了自身发展需要和当前融资功能受限的退市原因。行情来源:智通财经低迷股价下的融资功能受限经营环境恶化持续压制股价,公司目前上市平台的融资功能已十分有限。智通财经APP了解到,私有化公告提及中国粮油控股业务涉及大宗农产品的全球采购,由于近年来全球经济增长放缓、贸易摩擦及地缘政治风险等因素,公司发展具备一定的不确定性,导致股价走势疲软,公司在股本市场融资的能力受到一定局限,很难通过股权融资为其业务发展提供可用资金来源,和为中粮集团和公司的发展战略提供支援。上市平台价值日益削减的同时,公司更倾向私有化带来的经营灵活可控性和成本控制。智通财经APP了解到,公司表示私有化有利于公司精简公司管治、企业及股权架构、优化组织层级,还可以避免因维持公司的上市地位而产生额外治理成本及管理费用。而且中国粮油控股业务是中粮集团的核心主业,私有化可以让中粮集团更灵活、高效地支持公司长期业务发展,对中粮集团和中国粮油控股长远发展均有利。就目前而言,公司给出的私有化理由都还充分,而且现阶段公司经营面临的不确定性确实较强。雪上加霜的经营加速股价下跌弱势市场环境再加猪瘟疫情影响,中国粮油控股2019年中期业绩大受影响。智通财经APP了解到,中国粮油控股股价自2017年初开始就处于持续下滑的态势,公司2018年营收规模同比23.9%至1088亿元,但是占到公司整体盈利近七成的油籽业务,因贸易摩擦扰动市场预期使得大宗商品价格波动频繁,影响其利润表现,公司持续性业务全年录得的净利润仅小幅增长3.7%至13.5亿元,利润率下滑进一步拉低市场预期。行情来源:智通财经而在2019年上半年,公司更是因猪瘟疫情使得利润表现出现大幅下滑。数据显示,公司2019年上半年营收同比增长23.66%至597.54亿元,但是归母净利4.49亿元,同比大幅下滑40.24%,远低于市场预期。影响公司业务利润表现的主要原因,是受非洲猪瘟疫情影响,国内生猪养殖产能持续去化,饲料整体销量下滑,影响了豆粕需求和压榨利润。公司原本利润最主要来源的油籽加工业务,其毛利率同比下跌3.8个百分点至3.4%,分部利润更是同比下滑82.3%至1.14亿元,大幅拖累业绩表现。再加上大米、小麦加工业务同样是营收增长情况下的利润贡献下滑,使得公司税前利润大幅下滑68.08%至3.21亿元。受递延税项影响,所得税一项不仅未扣,还替利润增厚了7913.1万元,再加上非控股权益部分承担了4823.3万元亏损,公司股东应占净利润才有4.49亿元,较去年同期仍大幅下降40.24%。严重不及预期的中期业绩,也促使了公司股价8月初的那波加速下跌,然而这份业绩发出之前,公司已经开始酝酿私有化了。连续增持下的股价强势回升低位连续增持,中粮集团早已开始为私有化做准备。智通财经APP了解到,根据披露易公布数据显示,中粮集团于6月27日、7月9日和9月23日均以2.4港元左右的价格,分别买进3.4万股、173万股和600万股,截止9月23日的持股比例为59.09%。而在中国粮油控股私有化公告中披露中,有着更为详细的要约人相关股票购买记录。数据显示,要约人相关的股票买入从6月26日开始至10月11日,几乎处于不间断的状态,购买价格在2.2元-2.7元之间,单日买入量在几十万股到上百万股不等,尤其在9月中下旬开始500万股的单日买入量屡见不鲜。连续的买入也让中国粮油控股股价从8月中旬出现底部放量回升的态势,11月25日停牌时已较8月底部有57.32%的涨幅。目前来看,此前股价、交易量连续低迷的上市身份,对于中国粮油控股而言吸引力确实越来越小,而且当前压制公司利润最大的猪瘟疫情因素,也有望在高价猪肉下促使养殖盈利恢复,并对饲料需求形成边际利好,届时公司利润表现有望恢复。再从中粮集团已近4个月的连续买入股票来看,此次中国粮油控股私有化已基本是势在必行了。

油籽加工业务再次拖累了中粮控股的整体业绩。23日,在港上市的中粮控股发布的2015年度业绩报告显示,该公司在2015年实现营收825.48亿港元,同比下降11.5%。这是中粮控股连...

油籽加工业务再次拖累了中粮控股的整体业绩。23日,在港上市的中粮控股发布的2015年度业绩报告显示,该公司在2015年实现营收825.48亿港元,同比下降11.5%。实现经营利润2.58亿港元,但该公司权益持有人应占净亏损为3.327亿港元,值得注意的是,这是中粮控股连续第二年出现亏损。

从中粮控股的各业务板块来看,在中粮控股的五大业务板块当中,除油籽加工业务板块之外,包括生化及生物燃料、大米加工及贸易、小麦加工、啤酒原料都实现了盈利。数据显示,中粮控股的油籽加工业务2015年营收下降23.6%至410.52亿港元,亏损达1.08亿港元。此外,包括饲料加工等其他业务板块,中粮控股的亏损额达1.94亿港元。对于油籽加工业务出现亏损的原因,中粮控股在公告中表示,大豆原料方面,2015年大豆期货价格呈现震荡下行的状态,在豆油方面,虽然全年小幅震荡回升,但受国际原油价格持续下跌的影响反弹动力不够。另外,由于国内产能呈现过剩格局,产品综合盈利空间仍旧薄弱。

资料显示,中粮控股的油籽加工业务的营收能够占到公司整体营收的50%以上,由于最近两年受到行业波动以及产能过剩的影响,2014年,中粮控股的油籽加工业务亏损达15.19亿港元。

对于油籽加工业务的连续亏损,有业内人士表示,中粮有意将中国食品旗下福临门的销售业务拿到中粮控股,从而不仅实现油籽加工销售业务的全产业链整合,同时也将收窄中粮控股油籽加工业务的亏损。数据显示,中国食品旗下以福临门品牌为代表的厨房食品业务板块2015年全年净利润从上一年的2930万港元增长至1.71亿港元,其中,福临门品牌的小包装油销量同比上涨5.6%。

值得注意的是,福临门原本是属于中粮控股,但在2005年被划入至中国食品。有业内人士表示,目前,中粮旗下的米、面、油业务都在中国粮油控股,其中米、面加工及销售业务均由中国粮油控股统一负责,只有油脂加工与销售被分放在不同的上市公司。将福临门的销售推广带入中粮控股,能实现产品上下游的统一,更有利于福临门单一品牌的发展和推广,同时也将给盈利能力下滑的中粮控股带来一些活力,这也符合中粮整体资产整合方向。上述业内人士说。记者 钱瑜 孙昊天

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