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山西十一选五股票(stock)时报,天相投顾

- 编辑:山西十一选五 -

山西十一选五股票(stock)时报,天相投顾

  证券时报 记者杨磊

  天相投顾证券研究二部

  记者 高丽霞

  397.5%的三年总回报在混合型基金中不是收益率最高的一只,但考虑到最高股票仓位只有75%和低风险波动水平,广发聚富算是3年来投资非常成功的一只基金,也因此获得了证券时报“3年持续回报明星基金奖”。

  三年来央行首次下调存款准备金率,表明政策放松有实质性动作,也暗示经济增速或将超预期下滑,海外方面欧债危机有向核心国家蔓延的趋势。在此背景下,A股市场继续上演震荡行情且波幅加大。预计受国家产业政策支持的领域有望继续成为市场热点,与民生消费相关的行业因成长的确定性会受到市场青睐。基于上述判断,投资者可继续以仓位调整灵活、重配成长确定性明确的消费板块和受益政策扶持的新兴产业,管理人投研实力较强的基金作为核心配置。

  随着混合型基金仓位限制的悄然“松绑”,近期多只新发基金将其股票仓位扩展到0-95%。从今年基金发行数据来看,包括目前正在发行的基金在内,已经有8只股票仓位在0-95%的混合型基金正发行或已发行。不过分析人士认为,仓位限制取消是把双刃剑,更加考验基金经理的择时能力。

  基金经理江涌表示,考虑到购买广发聚富这样一个混合型基金的投资者,大部分都是风险承受能力相对小,追求稳健收益的,因此在基金投资中,广发聚富特别注意控制基金净值波动率,主要从股票仓位、行业、个股等方面着手。

  嘉实增长

山西十一选五,  8只“全攻全守”混基“面世”

  据统计,广发聚富近3年来股票仓位一直维持在70%上下,这是一个比较均衡的仓位,能够降低净值波动率。其次是行业配置比例也比较均衡,对消费、金融、地产、能源等行业的配置也比较平均,在板块轮动时,该基金净值稳定上涨。

  嘉实增长混合型基金投资于具有高速成长潜力的中小企业上市公司,以获取未来资本增值的机会,并谋求基金资产的中长期稳定增值,同时通过分散投资提高基金资产的流动性。

  公募基金人士常常诟病称,仓位限制捆住了基金经理的“手脚”,在市场系统性风险来临时,基金投资者将为最低仓位限制买单。去年,混合型基金仓位限制悄然“松绑”,灵活仓位的混合型基金从今年3月中旬开始越来越多的亮相。

  此外,在同一行业选择不同个股时,广发聚富也强调均衡。以地产为例,该基金对住宅开发型和物业租赁型地产公司均有配置,这样在房地产调控影响下,两个子行业受影响程度不同,组合的股价波动会有所降低;同样的思想也表现在对煤炭行业的配置中,冶金煤和优质动力煤公司也均衡配置。

  嘉实增长基金业绩表现稳健,小盘成长风格,仓位适中,行业配置合理、调整适时。该基金长期系统性风险控制目标为:基金份额净值相对于基金业绩基准的β值保持在0.5至0.8之间,在混合基金中属于中高风险的品种。

  根据记者的不完全统计,包括正在发行的基金,已经有8只股票仓位在0-95%的混合型基金相继“面世”,如富国宏观策略灵活配置、华商价值共享、华商大盘量化精选、浦银安盛战略新兴产业、博时裕益混合、景顺长城策略精选等。目前广发基金[微博]也推出了“全攻全守”的混合型基金,即广发趋势优选。

  江涌表示,对于长期稳定增长的股票,基金依然会采用长期持有的投资策略,例如消费行业的龙头公司等。

  各期业绩表现稳健:嘉实增长基金近期业绩表现较好,中长期业绩稳定居前。截至2011年11月29日,该基金最近一个月净值上涨1.2%,在同期可比的185只混合型基金中排名第44位;最近半年净值上涨1.07%,在同期可比的177只混合型基金中排名第17位;今年以来,嘉实增长基金净值下跌12.33%,在同期可比的166只混合型基金中排名第62位。

  这些混基都有一个共同特点,即股票投资占基金资产的比例最低可以降到0,而最高可以升至95%。在市场向好时可将最高股票仓位升至95%。在不看好股市时可增加债券配置,更可实现零股票仓位,以规避股市风险,近乎可实现全部各类型基金之间的灵活转换,达到风险与收益的平衡。不过这也更加考验基金经理的择时能力,一旦基金经理没有“踏准”市场节奏,基金净值将遭遇大幅波动。只不过这些“全攻全守”的混合型基金成立的时间均较为短暂,并没有长期业绩可以考量。

  展望2008年股票投资,江涌认为,基金经理需要有一个平衡而不是焦躁的心态,来面对市场较大幅度的波动,要选择能够持续景气的行业和企业进行重点投资,这种景气持续趋势至少要看到2009年和2010年,甚至更长时间。

  行业配置调整顺应环境:嘉实增长基金各季度仓位适中,三季报显示股票仓位69.74%;行业配置上较能顺应当前市场环境。三季度在延续二季度重点配置食品饮料、机械设备和生物医药的基础上,加大了对信息技术业的配置。11月以来(截至11月29日)信息技术业净值上涨2.37%,在30个证监会行业指数排名中位列第4位,食品饮料和生物医药行业分别以4.65%和3.24%的涨幅位列证监会行业排名第2位和第3位。

  市场分析人士认为,在仓位限制取消后,未来公募基金尤其是混合型基金之间的业绩差异会分化更明显。

  江涌表示,能源类公司和快速成长的中小企业可能在2008年会有更好的表现。能源类公司受到国际石油价格高企和供求关系的影响,可能产生业绩超预期。一些获得募集资金之后能够迅速占领细分市场,并且成为这个市场领导者的中小上市公司值得投资,并且在股市没有前期那么火热之后,新上市的公司定价也会更趋于合理。

  基金管理人综合实力雄厚,基金经理业绩突出:嘉实基金旗下产品线丰富,规模位居同业前列,截至2011年三季度末,旗下管理基金资产规模1328.35亿元,在可比64家基金公司中排名第3位,综合实力雄厚。基金经理邵健,投研管理经验丰富,他在嘉实增长的任职管理期内,该基金在同期可比的37只混合型基金中位居榜首,成绩较为突出。

  值得注意到的是,广发趋势优选的拟任基金经理祝俭,同时也管理着广发旗下另一只没有最低股票仓位限制的混合型基金广发聚富。广发聚富的股票仓位最低也为0,但上限是75%。在祝俭管理的三年时间里,该基金换手率不高,但同花顺数据显示,截至8月20日,祝俭任职期广发聚富的总回报超越基准回报逾13个百分点,在具有可比数据的同类基金中排名前十。截止2013年6月30日,广发聚富成立以来回报率达341.19%,超越同期沪深300指数88.35%的涨幅。

  广发聚富

  蓝筹股绝对收益空间较大

  广发聚富证券投资基金依托高速发展的宏观经济和资本市场,以动态的眼光审视、分析、研究国家宏观经济、产业经济和微观经济主体,在控制风险的基础上追求基金资产的长期稳健增值。

  关于目前市场投资火热的成长股,祝俭指出,下半年有绝对收益的成长股非常少。所以,在成长股选择上,祝俭认为应该精选事件驱动型的成长股。因为上半年受制于大小非解禁、再融资、管理层动机等因素未上涨或涨幅小的成长股还有不少,而它们的基本面与成长性与上半年热涨的成长股很相似,这类股票下半年的投资机会将高于上半年的热门股票,将拥有更多的绝对收益空间。

  广发聚富证券投资基金业绩长期表现稳定,顺应市场,积极投资。通过积极的行业配置,精准的个股选择,重点投资于具有成长潜力的公司,追求基金资产的长期稳健增值。

  另外,祝俭还看好增长缓慢行业中的优秀个股,如家电、汽车等,以及受经济预期影响而估值较低的个股,如银行、地产等行业。过去几年,增长缓慢的家电、汽车等行业相关个股的市盈率很低,多数不足10倍,影响这些个股股价的最主要因素变成了每股盈余(EPS),当EPS还能稳定增长、甚至超预期,这类个股应该能带来绝对收益。另外,因市场担心中国经济出问题,所以银行、地产这类蓝筹股今年远远跑输指数,更不能与成长股相提并论。但随着保增长政策出台,蓝筹股有大幅上涨的可能性,绝对收益空间大。而QFII的投资思路一直以蓝筹股为主,相关数据显示,截至8月19日,QFII持有59家上市公司的股票,银行、地产、通信等大蓝筹仍是QFII的重点关注领域。

  业绩长期表现稳定:广发聚富长期业绩表现稳定,近期排名明显提升。截至2011年11月29日,基金最近一周净值上涨1.57%;最近半年基金净值下跌2.44%;今年以来,广发聚富基金净值下跌11.88%,领先同期上证指数2.21个百分点。

  “看不到绝对收益就不会建仓。”祝俭表示,如果未来两月地产的销量很差,地产股将同时遭遇基本面、政策、估值三底,地产股将存在绝对收益的机会。同时,部分成长股可能会因为基本面低于预期而有一波杀跌的过程。对这类股票将会谨慎建仓。

  积极调整行业配置:广发聚富对市场趋势变化较为敏感,准确把握市场脉络,灵活调整行业配置。2011年二季度,基金重点配置了金融保险业、房地产业以及金属非金属行业,在三季度基金对行业配置进行了积极的调整,大幅度减持金融保险业以及房地产业,而重点配置了食品饮料、生物医药等成长性行业。

  《投资快报》发自广州

  个股选择能力突出:广发聚富运用广发上市公司综合评级模型对上市公司进行筛选,并通过GARP投资法应用价值投资理念投资于具有成长潜力公司的股票。2011年三季度以来(截至11月29日),广发聚富三季度前十大重仓股中双汇发展涨幅达到22.31%,古井贡酒及洋河股份涨幅也均超过了9%,而同期上证指数涨幅仅为2.25%,体现了基金较强的选股能力。

  基金管理人综合实力强:广发基金设立于2003年8月,公司产品线构建较为完善,截至2011年三季度末,旗下管理基金资产规模(不含联接基金)达955.88亿元,在同期64家基金管理公司中排名第6位。

  银河行业

  银河行业基金通过投资于景气行业以及预期景气行业中的优势企业来分享中国经济的成长。该基金实施灵活、动态的行业配置,选择景气行业中的优势企业进行投资,可以获取稳健的投资收益。

  银河行业股票基金各统计阶段业绩稳定居前,资产配置均衡中有所偏重,重仓股更换频繁,特色在于轻则时,重选股,对市场热点把握能力较强。该基金历史业绩持续优异,基金管理人稳步发展。

  业绩持续优异:截至2011年11月29日,银河行业最近一个月净值上涨4.64%,在同期485只积极投资偏股型基金中排名第6位;最近一季度净值下跌5.19%,排名同期可比472只积极投资偏股型基金中排名第89位;最近一年基金净值下跌14.23%,业绩排名同期418只积极投资偏股型基金中排名第109位;最近两年基金净值上涨20.95%;今年以来基金净值下跌11.94%。

  淡化择时,精选个股:银河行业股票仓位相对稳定,一般在83%左右小幅波动。整体资产配置相对集中,在行业配置上,近期持续重点配置信息技术、机械设备和食品饮料,辅助配置一些热点行业,契合当前市场投资热点。重仓股上,设立以来至今十个季度中共计持有60只重仓股,集中度留存度相比同业均偏低,进一步显示该基金主要通过轮动持有景气行业个股来获取超额收益,选股能力较强。

  基金管理人稳步发展,股权结构相对稳定:银河基金管理有限公司成立于2002年6月14日,由国内信誉与实力卓越的大型国有企业共同投资组建,注册资本1.5亿元人民币,股东分别为:中国银河金融控股有限责任公司(控股股东)、中国石油天然气集团公司、首都机场集团公司、上海市城市建设投资开发总公司、湖南电广传媒股份有限公司,成立以来,股权结构稳定。

  国投稳健

  国投瑞银稳健增长灵活配置混合型证券投资基金采取主动的类别资产配置策略,合理配置股票与债券等资产,注重风险与收益的平衡。精选具有资源优势的优质上市公司股票和较高投资价值的债券。

  国投稳健基金业绩表现出色,小盘风格,基金管理人综合实力较强。该基金资产配置比例较为灵活,在混合基金中属于中高风险、中高收益的基金品种,建议具有一定风险承受能力的投资者关注。

  各期业绩表现出色:国投稳健基金近期业绩表现良好,中长期业绩稳定居前。截至2011年11月29日,该基金最近一个月净值上涨1.77%;今年以来,国投稳健基金净值下跌4.41%,在同期可比的166只混合型基金中排名第10位;最近一年基金取得了超越同期上证指数11.77个百分点的相对收益,在同期可比的164只混合型基金中排名第10位。

  仓位适中,精选个股:国投稳健基金各季度仓位适中,三季度显示股票仓位62.16%;行业配置上较为均衡。三季度配置比例较高的行业是食品饮料、医药生物制品和房地产业。四季度以来(截至2011年11月29日),前十大重仓股涨多(7只)跌少(3只),其中第一大重仓股伊利股份涨幅达25.5%,贵州茅台涨幅也超过10个百分点。

  基金管理人综合实力较为雄厚,基金经理投研能力出众:国投瑞银基金管理有限公司是中国第一家外方持股比例达到49%的合资基金管理公司,拥有完善的法人治理结构,建立了有效的风险管理及控制架构。目前公司已建立起覆盖高、中、低风险等级的较为完整的产品线,共管理着13只开放式基金、1只QDII基金和2只创新型分级基金。获得了QDII资格,并为QFII和信托计划提供投资咨询服务。国投稳健为双基金经理制,基金经理马少章、朱红裕均有丰富行业经历与基金管理经验。

  推荐基金基本资料一览

基金名称 天相分类 设立日期 基金经理 基金公司 2011年三季度规模(亿元) 单位净值(2011.11.29) 最近三个月业绩(2011.11.29) 最近一年业绩(2011.11.29) 最近三年业绩(2011.11.29) 主要销售机构
嘉实增长 混合->积极配置型 2003.07.09 邵健 嘉实基金 41.36 4.708 -4.50% -15.86% 86.80% 嘉实基金、工商银行、建设银行、中国银行、农业银行
广发聚富 混合->灵活配置型 2003.12.03 祝俭 广发基金 52.32 1.1375 -5.56% -12.61% 41.29% 工商银行、广发证券、广发华福证券、建设银行、农业银行
银河行业 股票型->积极型 2009.04.24 成胜 银河基金 20.20 1.06 -5.19% -14.23% - 北京银行、工商银行、光大银行、华夏银行、建设银行
国投稳健 混合->积极配置型 2008.06.11 马少章、朱红裕 国投瑞银基金 35.43 0.976 -5.61% -4.07% 73.96% 国投瑞银基金、中国工商银行、中国建设银行、中国银行、中国农业银行

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