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希腊债权人遇高压,希腊换债谈判难达目标

- 编辑:山西十一选五 -

希腊债权人遇高压,希腊换债谈判难达目标

欧洲最大的保险和资产管理公司安联集团增持希腊国债至超过12亿欧元,5月报告持仓约为10亿欧元。

法兰克福1月11日电---欧洲银行业高层人士周三表示,有关民间债权人为希腊第二轮援助计划提供部分资金的谈判进展不顺利,因此欧元区各国政府增加对该计划出资的可能性增大.

* IIF称,若希腊违约,意大利和西班牙恐将需要外部支援

彭博汇编的数据显示,安联旗下的太平洋资产管理公司是仅次于欧洲央行的希腊国债第二大持有人。当然,Pimco是代表客户进行投资的。根据其一季报,安联直接持有的希腊国债是200万欧元。

"政府正在考虑增加出资比例,"一位了解会谈情况的银行界人士称.

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希腊与债权人的谈判继续陷入僵局,迫使芬兰总理Juha Sipila周二表示,要在6月30日援助项目到期之前达成协议或者延长援助,“我们需要奇迹”。而据英国《金融时报》,由于担心周四的欧元区财长会议上,希腊难以与债权人达成协议,欧元区官员正在讨论本周日召开一个紧急首脑峰会来解决希腊危机。

银行业和投资基金几个月来一直在同希腊政府商议债券交换计划,以便在2020年之前将希腊债务与国内生产总值之比从目前的160%降至120%这一更加可控水准.此事是国际贷款机构对希腊提供第二期1,300亿欧元援助计划的关键.

2012年3月3日,希腊北部Komotini镇中央街道边,一名男子在整理店铺外的商品。摄影:/Grigoris Siamidis

监管文件显示,总部位于美国的Pimco共持有8.884亿欧元的希腊国债,注册在爱尔兰的Pimco Funds Global Investors持有3.267亿欧元的希腊国债。

在这些谈判中,银行业已同意"自愿"对所持有希腊债务作出50%的扣减,但仍然需要作出更多让步.由於这一原因,一些投资者自愿参与该计划的意愿大大降低.

* 若无法达成互换协议,欧洲央行面临重大损失,银行需资本重整

其他希腊国债的主要持有人包括美国普特南投资和法国资产管理公司CarmignacGestion,分别持有4.699亿欧元和4.241亿欧元。当然,还有其他未达到披露要求的投资者。

消息人士称,民间投资者的参与率目前不到75%,意味着希腊债务的降低幅度远远达不到预期.

* 希腊称,准备迫使所有债券持有人承担损失

违约风险大幅拖累了希腊国债的表现,2017年到期的希腊国债收益率今日突破了29%,为今年以来首次,因为投资者日益担心希腊无法与债权人达成协议。希腊银行股大幅下跌,导致希腊股指早盘重挫3.5%。

谈及政府是否不得不拿出更多资金来弥补不足时,另一位银行界高层说:"尚未作出决定,但要求扣减的幅度越大,自愿进行债券交换的兴趣就越低."

* 希腊银行业全都参与,提升参与率至30%

第三位银行界高层亦被问及同样问题,其表示:"民间投资者参与一事进展颇不顺利."

* 但希腊部分养老基金和其他机构犹豫不决

在欧元区国家政府方面,有迹象表明各国财长逐渐认识到,如果自愿换债计划达不到预期目标,可能需要政府增大对第二轮纾困计划的支持.

伦敦/雅典3月6日电---希腊政府周二向其债权人施压,寻求达成旨在削减其巨额债务的债券互换协议,与此同时主要债权人组织警告称,希腊债务无序违约恐将导致欧元区蒙受超过1万亿欧元的损失.

德国以及北方欧元区国家要想拿出更多的钱用於救助,在政治上将会较为困难.

希腊民间债权人必须在周四晚间之前决定是否参与债券互换,此为希腊救助计划的关键组成部份,该救助计划将扶助希腊财政及在3月20日偿还债务.

雅典一位了解民间部门参与纾困计划谈判的消息人士坚称:"政府正在大力推动此事,即将签署一份协议."但这位消息人士拒绝对债务扣减一事给出暗示.

许多最大的债券持有人正在签约,但一些希腊养老基金和部分外国投资者依然拒绝参与.债券互换将导致投资者所持债券价值损失大约四分之三,而希腊债务则削减约1,000亿欧元.

**德法坚决要求希腊先达成协议**

雅典加紧施压,发出了迄今为止最为严厉的信号,威胁将强制未自愿减记的投资者承担损失.

德国总理默克尔和法国总统萨科齐周一坚称,民间部门的债券持有人必须分担削减希腊债务负担的成本,并称倘若希腊不能与债券持有人达成协议,将不会向雅典拨付後续援助资金.

希腊债务管理机构PDMA表示,若获得足够支持,其将强制所有债券持有者接受损失,并称此方案是他们所能得到的最佳协议,呼应了希腊财政部长韦尼泽洛斯周一对发表的言论.

银行及其他民间部门债权人曾尝试在圣诞节前达成协议,同意将所持债券价值减计50%,以换取现金和新债券.

分析师称,一份标有"IIF报告:机密"字样的国际金融协会文件估算了无序违约的严重後果,似乎有意威吓投资者参与债务互换.

但谈判在债券互换的细节上陷入僵局,如债券票息、期限和信用担保等.这些因素将决定债券的净现值,进而确定银行业者所需实际承担的损失.

得到的这份国际金融协会2月18日文件显示,"很难准确计算这些或有债务,但这些债务很可能超过1万亿欧元."在与希腊政府之间长达数月的债务谈判过程中,IIF代表民间债权人.

决策者称,经过几周的谈判,目前接近达成协议.欧盟经济暨货币事务执委雷恩(Olli Rehn)周二说,谈判代表"将很快敲定协议".

如果无法达成协议,导致希腊无法在3月20日偿付债务,这将被视作无序违约,并有可能被视为政治家们失去对欧元控制的迹象.届时投资者可能会将攻击目标转向其他较弱的欧元区国家.

雅典需要达成协议,并确保从欧元区夥伴国和国际货币基金组织获得资金,以便能够在3月20日赎回145亿欧元的到期债券.而希腊需要在此之前早早达成协议,因仅是文件准备工作就至少耗时六周.

国际金融协会表示,西班牙和意大利或需要3,500亿欧元外部援助以遏制危机蔓延,而爱尔兰和葡萄牙五年内可能总计需要3,800亿欧元的援助.

消息人士称,持有希腊债券的对冲基金不愿参与交换计划.他们更希望让希腊破产,这样可以触发他们购买的信用违约互换,或者是寄希望于其他债权人参与互换协议,从而使自己全身而退.

该协会称,"加上希腊无序违约很可能导致其匆忙退出欧元区,欧洲央行所面临的这种金融冲击会对欧元区的稳定构成重大威胁."

但希腊可能修订法律,增添集体行动条款(Collective Action Clauses).如果有明显多数债权人自愿参与,则该条款可以强制要求所有债权人都签署债券交换协议.

该协会亦表示,若不能就互换达成一致,那麽银行的资本重整成本很容易就能达到1,600亿欧元.

--编译 郑茵/肖群英/程琳;审校 徐文焰/杜明霞

"显然这份报告是基於最坏的情况,试图鼓励债权人参与互换."Swordfish Research分析师Gary Jenkins说道.

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**部分基金犹豫不决**

希腊的经济衰退已经进入了第五个年头,希望债券互换能成为其转折点,但并不是所有的债权人都愿意接受互换,希腊可能通过法律手段迫使其接受,这可能是一个复杂的过程.

银行业消息人士称,希腊银行业,总计持有400-450亿欧元主权债,将全部参加互换.希腊当局在稍後证实,本国六家最大的银行将参与互换,意大利以资产计最大的银行--意大利裕信银行(UniCredit)称也将参与其中.

九家主要的希腊债权人周一亦表示,他们将支持债券互换计划.这些债权人都是帮助起草互换协议的IIF指导委员会的成员.

这些希腊银行和IIF指导委员会中其他成员持有的债券占到2,060亿欧元流通债券的30%左右.

一希腊官员表示,多数希腊退休基金也将参加互换,不过有四家基金已表示拒绝,这四家持有约20亿欧元债券.这些基金面临来自工会的巨大压力,工会担心减计希腊债券将损及这些基金的生存能力.

有投资者已结成同盟挑战希腊的债券互换条款,突显可能要面临一波法律诉讼.这些投资者持有的是受瑞士法律管辖的希腊政府公债.

希腊希望参与率达到90%或更高,若低於这个水准但超过75%,其料将动用集体行动条款来强迫所有债权人参与换债计划.若获得三分之二的债权人接受,则可能会对希腊法律管辖的债券启动CAC,这类债券约有1,770亿欧元.

如果参与率低於75%,该协议可能失败,或会将欧元区再度拖入危机.

希腊财政部对於计划延後换债最後期限的臆测予以否认,凸显出距离最後决定只剩下两日之时的不安情绪.

分析师Jenkins称,"最可能出现的结果很可能是,希腊换债计划的参与率超过75%的目标,随後启动CAC迫使其他债权人参与进来."

希腊需要让参与率达到这个目标,以确保实现1,300亿欧元救助协议所规定的撙节要求.

使用CAC可能会触发信用违约互换支付,也将提高对冲基金或其他债权人采取法律行动的机率.

实际上大多数债券由希腊法律管辖,而其他债券则由英国法管辖,这让换债变得更加复杂.

参与换债计划的截止期限是周四2000GMT,不过受外国法律管辖的债权人必须在3月27-29日召开批准会议,因而他们将於稍晚决定是否参与.

--编译 肖群英/张荻/孙茉莉/王翔琼;审校 张涛

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